Когда компании Whiting Petroleum ранее в этом году понадобились денежные средства из-за того, что цены на нефть снизились, банк JPMorgan Chase, главный кредитор этой компании, нашел инвесторов, желающих профинансировать нехватку капитала.

нефтегазовые компании - форекс нефть

В марте банк помог Whiting продать акции и облигации на сумму 3,1 млрд. долл… Whiting потратила почти все деньги на рефинансирование займа, объемом 2,9 млрд. долл., полученного от JPMorgan Chase и других 25 кредитных организаций. Привлеченные средства также пошли на покрытие комиссии в 45 млн. долл., возникшей в ходе подготовки сделки по фондированию, согласно данным регулятора.

Аналитики ожидают, что Whiting, одна из крупнейших компаний производителей в сланцевом бассейне Баккен, Северная Дакота, потратит в этом году почти на 1 млрд. долл. Больше, чем выручит от своей деятельности по продаже нефти и газа. Компания продала активы на 300 млн. долл., сократила количество буровых установок с 24 до 8 и анонсировала план снижения расходов на 1 млрд. долл. в следующем году. Эрик Хейген, официальный представитель Whiting, заявил, что компания «предпринимает необходимые шаги для того, чтобы справиться с текущей ситуацией на рынке нефти». В Whiting заявили, что капитальные расходы в следующем году составят 1 млрд. долл., что будет равно денежным потокам компании при цене на нефть в 50 долл. за баррель.

Цены на акции Whiting снизились по состоянию на 14 октября на 36% по сравнению с уровнями размещения в марте, а новый выпуск облигаций торгуется по 94 цента за доллар. Более чем 73% акций и облигаций, выпущенных в этом году компаниями нефтегазовой отрасли, стоят сегодня меньше, чем в момент размещения.

Стратегия банков, заключающаяся в продаже рискованных активов, оказывает поддержку деятельности компаний в сланцевом секторе. Кредитные организации продлили займы с низкими процентными ставками своим клиентам, жаждущим денежных средств; возможно, банки учли опыт нефтяного кризиса 1980-х годов, и снизили долговую нагрузку с их балансов посредством продажи акций и облигаций инвесторам, зарабатывая на этом комиссию.
«Все в этой цепочке быстро зарабатывали деньги на краткосрочных сделках»
— сказал Луис Мейер, аналитик по специальным ситуациям из Oscar Gruss & Son.
«И никто не задумывался о долгосрочной перспективе и о том, что они будут делать если цены упадут».
Североамериканские нефтегазовые компании с января продали акций и облигаций на 61,5 млрд. долл. и заплатили более 700 млн. долл. комиссионных сборов за помощь в организации размещений, согласно информации анонимных источников. Согласно данным, половина привлеченных денежных средств была потрачена на рефинансирование долгов или их реструктуризацию.
«Возможность оказывать услуги нашим клиентам в любой рыночной ситуации, особенно в самые сложные времена, это то, чем мы гордимся»
— сказал Брайан Марчиони, официальный представитель JPMorgan.
«Во время сложных периодов компании стараются укрепить свои балансы и увеличить ликвидность, и мы помогли очень многим».
Кредитные организации создали резервы денежных средств с целью покрытия потенциальных убытков в энергетическом секторе. JPMorgan увеличил свои резервы на 160 млн. долл. в третьем квартале. Количество рискованных кредитов у Bank of America возросло на 15% по сравнению с прошлым годом в результате снижающихся финансовых показателей некоторых заемщиков, работающих в нефтегазовой сфере. В общем, спад цен на нефтяном рынке не сильно отразился на банковской отрасли. На вопрос, почему кредитные организации не ощутили сильных потерь от дефолтов энергетических компаний, Брайан Мойнихан, CEO BofA ответил:
«Большая часть этого риска была переложена на инвесторов».
Citigroup, Bank of America, и JPMorgan были среди тех банков, которые подавали иски к компаниям, работающим в быстрорастущем сланцевом секторе, в надежде реструктуризировать первоначальный займ путем продажи акций и облигаций на рынке. Портфель энергетических компаний Citigroup включает в себя займы и необеспеченные обязательства на сумму 59,7 млрд. долл. (по состоянию на 30 июня); портфель Bank of America оценивается в 47,3 млрд. долл., а портфель JPMorgan в 43,6 млрд. долл., согласно отчетности банков. «Банки осуществляют кредитование по низким ставкам и получают комиссию от продажи акций и облигаций» — говорит Джейсон Ванглер, аналитик из Wunderlich Securities.«Когда дела идут хорошо, то это сотрудничество взаимовыгодно. Сейчас же совсем другая ситуация».

Когда в начале 1980-х цены на сырую нефть падали, сотни банков в таких штатах как Луизиана, Оклахома и Техас обанкротились. Сейчас же банки стали умнее и лимитировали риски, связанные с нестабильной отраслью. Каждый год, начиная с 2009, примерно половина денежных средств от продажи всех акций и облигаций, размещенных североамериканскими нефтегазовыми компаниями, предназначались, хотя бы от части, для реструктуризации и рефинансирования задолженности перед банками. Часто банки, продающие ценные бумаги, и являлись теми структурами, чей кредит необходимо было рефинансировать.
«Банкиры уже имеют такой опыт»
— сказал Оскар Грасс Мейер.
«Они знают, что будет в конце, а картина будет не слишком приятной. Большинство кредитных организаций сейчас стали умнее. Они не попадут в ту же ситуацию, в которой оказывались ранее».